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如何计算掉期
如何计算掉期
Swap值的计算，我们以货币对AUDUSD举例，交易量为1手（100 000AUD）。 当做多时， 买进澳元同时借贷等值的美元。 在货币对AUDUSD针对美元使用Libor/Libid，针对澳元使用存款/贷款利率 (Australian Dollar Overnight Deposit/Lending Rate)。
Libor/Libid – 银行同业贷款/存款的平均利率，每天由英国银行业协会确定。 自2013年5月开始针对世界五大主流货币，包括CHF,EUR,GBP,JPY,USD, 针对不同的交易时间，每天13：30 CET公布。
Australian Dollar Overnight Lending/Deposit Rate – 澳大利亚贷款/存款利率，与澳储行隔夜交易的目标利率相关。
当前(2013年7月22日)利率值为:
- 澳元借贷: 2.70%
- 澳元存款: 2.50%
- 美元借贷: 0.12%
- 美元存款: 0.00%
换句话说，客户收到年率2.50％购买100 000澳元的利息，一年2500澳元，一天6.94澳元（6.38美元）。与此同时，美元借款（100,000澳元相当于92,000美元），按目前的利率，客户支付每年0.12％，这相当于每年110.4美元或0.31美元每天。客户实际得到的大约是6.1美元。换做掉期为0.61个点（点：小数点第四位）。
当开立空头，客户需要支付年率2.70%，借贷100 000澳元，为每年2700澳元或者每天7.5澳元（6,9美元）。 同时买进美元（当期100 000澳元等值92 000美元），客户不会收到报酬，因为美元的利率USD Libid非常接近零，交易的结果是客户需要支付利率差造成的6.9美元的费用，换做掉期为0.69个点（点：小数点第四位）。
在实践中，即便是有的公司使用（最大限度保证客户利益）银行同业拆借利率，因为常常偏离保证自身利益的初始值，可能是利率的两倍。 结果是客户的Swap条件变的更糟。
例如，对于货币对AUDUSD交易日多头的Swap值设置为0.34点，空头为-1.5个点。 如果比较我们的例子， 给客户的条件要高出2倍！
