中国降息出人意料

中国央行中国人民银行(PBOC)周一下调关键利率，以提振中国经济放缓，令金融市场大吃一惊.

此举是在中国公布第二季度经济数据弱于预期以及强调实现今年增长目标的关键政治会议之后. 中国面临多重挑战，包括通货紧缩、房地产危机、高债务水平以及消费者和商业信心疲弱.

此外，随着其他国家越来越担心中国在出口中的主导地位，贸易紧张局势正在加剧.

中国人民银行将关键短期政策利率--七天逆回购利率从1.8%下调至1.7%. 它还将基准贷款利率降低了同样的数额. 一年期贷款最优惠利率（lpr）从3.45％降至3.35％，五年期lpr从3.95％降至3.85％.

因素促成降息

• 第二季度经济增长显着放缓以及实现年度增长目标的压力可能是关键考虑因素.
• 美联储即将开始降息的预期可能给了中国人民银行放松自身政策的空间，特别是考虑到由于两国之间的利率差异对人民币造成的压力.

中国人民银行还宣布调整其贷款计划，旨在使银行更容易提供贷款. 预计这将有助于降低长期利率，并解决潜在债券泡沫的问题.

金融市场对这一消息的反应好坏参半. 人民币在收复部分损失之前略有走弱. 中国债券收益率全线下跌，债券期货价格上涨. 分析师预计，继美联储可能降息后，中国将在未来几个月进一步降息.

USDCNH技术分析

USD/CNH货币对在过去两周内一直在稳步攀升，在50日均线附近找到支撑. 这种上升趋势推动了该货币对在7.2949的阻力位，该水平自7月初以来涨幅有限. 如果这个阻力突破，USD/CNH可能会重新测试2024高点7.3110.

突破7.2949的阻力位可能预示着USD/CNH的进一步上涨，但中国人民银行的宽松立场和美联储降息的潜在错误定价可能导致该货币对的命运逆转.

USD/CNH的关键问题是市场对美联储大幅降息的预期是否被夸大了. 如果美联储的降息幅度低于预期，美元兑人民币和其他亚洲货币可能会重新走强.