套利交易 | FCATTLE/SOYB - 效益分析

亲爱的投资者您好, 我们向您介绍一个工具: 差价交易, 这是通过PQM, 建立在两个农产品基础上. 首先,请您关注牛肉/大豆的供需趋势.
据美国农业部数据，目前全球牲畜存栏为10.3亿头。其中37%(3.797亿)来自印度。此外, 还有巴西（2.08亿），中国（1.042亿）欧盟（0.88亿）和美国（0.877亿）.

全球牛存栏, 头в

印度牛肉生产仅占第4位, 消费排在第6位. 如果印度宗教制度变化, 那么全球将出现牛肉的严重缺乏. 在过去的十年中, 印度牛肉出口占世界总量从5%上升到20%以上。 美国是牛肉的进口大国。美国牛的数量在近4年来增长, 但是仍旧处于多年的最低值.

大豆的主要特点是含有蛋白。其含量可达40%。因此，大豆被广泛地用于代替肉(包括牛肉)的廉价产品。根据美国农业部数据， 2014-2015大豆的全球产量为3亿吨。大豆的主要消费者是东南亚国家。76%需要进口, 中国占66.2%。我们认为, 随着该地区特别是中国经济的增长, 消费者会转而购买牛肉 。因此, 对产品的需求有相应的变化。这可能会引起牛肉价格上涨,大豆的价格下跌。在你下面的图表可以看到在50多年来牛肉和大豆的产量, 需求和价格的主要趋势。

牛肉全球产量百万吨

1960年全球牛肉和大豆产量相当, 略低于30万吨。自那时开始，牛肉产量增加了2.3倍，大豆 - 10倍。大豆种植面积增加了4.4倍至105万公顷，其平均收成上涨2倍达到23吨每公顷。54年来全球屠宰量上涨70%不足以令人信服. 尽管每公顷牧场养殖数量从0.23小幅上涨至0.32, 但是母牛的份额却在下降.

全球大豆产量, 百万吨. 年大豆消费, 千克/人.

随着家禽业的迅猛发展, 七十年代中期开始全球牛肉需求小幅缩减. 实际上回到了1960年的水平. 但是牛肉需求在亚洲国家发展迅速. 在上世纪60年代增长达到43%.

牛肉消费, 人均年消费(千克): 全球和东南亚.

东南亚牛肉需求上涨使得全球肉类价格明显走高. 自1960年开始, 牛肉和大豆价格连续6次上涨. 基于牛肉和大豆的价格, 我们创建了差价工具.

1千克牛肉价格($)和1千克大豆价格的关系, %

图表显示了54年差价工具处于''通道''内. 这是建立在两个关联资产的差价工具的特性. 我们认为, 随着亚洲国家牛肉需求的增加, 牛肉的价格将上涨. 同时不排除大豆需求下降. 预计差价继续上涨至区间的边界. 对于牛肉来说, 最大的风险是美国牛的数量增大. 而大豆的全球需求几乎完全取决于中国, 只有在中国经济突然放缓的情况下大豆价格才会上涨. 也就是现在我们正在目睹的这一时刻.

考虑到研究的基本因素, 我们基于PCI 创建差价工具. 注意PQM方法可以创建组合工具: 工具对, 组合工具. 返回到研究简单的情况 - 牛肉和大豆期货. 两个资产的价格关系是相对的. 当工具具有高关联性时, 投资者只需要研究一个综合工具. 确定关联性的传统方法之一是线形相关系数, 其可以表示资产价格变化的线形相关性. 该系数用''r''表示, 它的值区间范围在[-1,1]. 如果该系数为负值, 基础资产价值上涨并且牌价资产下跌, 反之亦然: 平衡状态不稳定.

综上所述, 使用大豆作为肉类的替代品可以推测这两种产品需求的相反关系. 使用指标IND_Correlation 进行假设的测试. 该指标可以建立相关系数. 指标在MQL5中可以找到. www.mql5.com/ru/code/ download/9930/ IND_Correlation.mq4. 我们将其添加至＃C-FCATTLE的日线图中, 水平设置为13天(用于计算冷冻牛肉和大豆期货价格的相关系数). 我们看到, 信号线接近极限值-1, 在-0.92（-92%）水平. 这证实了在水平轴为13天时, 资产的反向关系, 并可以在趋势运动中计算出来.

在交易平台NetTradeX中分析组合工具＃C-FCATTLE /＃C-SOY的日线图. 相关系数斜率在负平面对应5月1-5日 - 正是这段时间, 日图中PCI开始了新的上涨趋势. 相关系数可能用于震荡指标的再次确认. 当前我可以看到, 震荡指标RSI进入了超买区域并临近100%的极限值. 同时价格临近历史阻力位1.01582, 该水平可能是强有力回调的转折点. 我们认为, 该关键水平可以放置止损, 而入场点低于0.92777, 如果相交, 意味着指标Parabolic SAR反转, 突破均线并返回至布林带内. 在0.80623水平可以结清部分盈利. 如有未结头寸, 建议根据抛物线每日移动止损, 以获得最大收益.

注意, 所有指标的水平线选择为13日, 来进行相关性分析. 如此分析方法具有一致性.