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Google和Apple新的公司报告
在之前的的概述中我们为您介绍了如何在NetTradeX平台中基于PQM方法创建综合工具。 我们以Google和Apple为例。
通过两个公司的快速分析，我们认为Apple的股票与Google相比具有上涨缓慢，下跌快速的特点。我们以此建立了个人综合工具PCI: Google/Apple。基于基础数据的快速分析，我们来查看他的变化。
1月底Google 和 Apple公布了公司的季度报告。当盈利水平相当时，Google金融指数的上涨超过Apple。
让我们来看看Google的报告。| 预期 | 报告 | 预期 | 报告 | 预期1 | 预期2 | |||||
| Q4 Dec-12 | Q1 Mar-13 | Q2 Jun-13 | Q3 Sep-13 | Q4 Dec-13 | Q4 Dec-13 | 2013 | 2013 | Q1 Mar-14 | Q1 Mar-14 | |
| 盈利, 10亿$ | 12,16 | 13,97 | 14,11 | 14,89 | 16,68 | 16,86 | 59,65 | 59,83 | 16,24 | 16,58 |
| 年度增长 | 49,50% | 71,70% | 46,70% | 31,40% | 37,20% | 38,66% | 40,00% | 16,30% | 18,70% | |
| 股票盈利, $ | 10,59 | 11,58 | 9,56 | 10,74 | 12,22 | 12,01 | 44,10 | 43,89 | 12,32 | 12,27 |
| 年度增长 | 11,50% | 14,90% | -5,50% | 18,90% | 15,40% | 13,41% | 10,20% | 6,40% | 6,00% | |
| 净盈利率 | 29,20% | 27,90% | 22,90% | 24,50% | 24,50% | 20,10% | 24,90% | 25,80% | 25,40% |
从 公司提供的2013年第四季度数据和2013全年数据来看。我们认为Google公司股票上涨的利好因素是其盈利年度增长40%，第四季度增长38.66%。第四季度股票盈利下降。因此净利润率下定明显缩小。但是因上一季度良好的上涨，在盈利能力24.9%下，股票全年的净盈利上涨10.2%。
注意的是，2014年第一季度经济指数预期的变化。《预期1》是去年12月份路透社发布的，《预期2》是今年2月份发布。 尽管盈利上涨的速度下降，预期修订为向上。股票的净盈利预期下降，降低利润至25.4%。
| 预期 | 预期1 | 预期2 | |||||||
| Q1 Dec-12 | Q2 Mar-13 | Q3 Jun-13 | Q4 Sep-13 | 2013 | Q1 Dec-13 | Q1 Dec-13 | Q2 Mar-14 | Q2 Mar-14 | |
| 盈利, 10亿$ | 54,51 | 43,60 | 35,32 | 37,47 | 170,91 | 57,46 | 57,59 | 45,51 | 43,57 |
| 年度上涨 | 17,70% | 11,30% | 0,90% | 4,20% | 5,40% | 5,70% | 4,40% | -0,10% | |
| 股票盈利, $ | 13,81 | 10,09 | 7,47 | 8,26 | 39,75 | 14,09 | 14,50 | 10,75 | 10,19 |
| 年度增长 | -0,40% | -18,00% | -19,80% | -4,70% | 2,00% | 5,00% | 6,50% | 0,90% | |
| 净利润率, % | 24,00% | 21,90% | 19,50% | 20,00% | 22,10% | 22,70% | 21,00% | 20,80% |
Apple推出了新财年第一季度的报表。之前我们提到过，Apple财年的年报表在9月30日发表，日历的第四季度，他们叫做新财年的第一季度。
股票的收入和盈利小幅超过预期。这引起了股票牌价的大幅上涨。因为同时，2014年第二季度的路透预期明显下降。表格中的《预期2》明显坏于《预期1》。苹果预期收入下降了4.3%，每股盈余- 5.2%。
对比Google和Apple的季度数据和预期，我们假设Google的发展会更快。我们来查看两个公司年度报告的几个参数。
| Apple | ||
| 营业现金流的净值, % | 31,2 | 31,4 |
| 营业利润率, % | 23,3 | 28,7 |
| 流动资产/短期债务 | 4,6 | 1,7 |
| 盈利/资产 | 0,6 | 0,9 |
| Р/Е | 31,7 | 12,7 |
| 总资产, 10亿$ | 381,9 | 457,2 |
Google相比Apple拥有更大的信用负荷。正是这样，同样的营业现金流的净值，Google的营业利润率更低。Apple的P/E系数明显低，但是我们暂时不考虑这使其股票更具吸引力。当前的比值(Р/Е Google)/(Р/Е Apple)，或者根据表格的数据31,7/12,7 等于 2,5。考虑到两家公司季度预期的变化，两家公司到年底的股票盈利，预测的比值可能下降至2.1。我们估计，其不会如年初1月份时的大幅增加（1.8）。
PCI Google/Apple 自2014年1月7日第一次发布后，其P/E比为1.8，至1月31日上涨15%。我们认为，在预期(Р/Е Google)/(Р/Е Apple)比等于2.1，其有上涨的潜力，并处于上涨趋势中。 上涨的趋势，即套利机会存在。
投资者预期，Google净利润将快速上涨，最终导致P/E比下降。反过来，Apple指数将会停止不前。
级待遇第二次快速分析，我们认为，PCI 具有上涨的潜力， 《Google/Apple》将继续上涨至少到下一个季度报告发布。 Google在4月14日发布，Apple于4月21日发布。
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