Adobe 在人工智能货币化方面举步维艰

Adobe 公司周四股价下跌近 12%，因为该公司对下一年的收入预期低于预期. 这引发了人们对 Adobe 需要多长时间才能从人工智能投资中获利的担忧.

主要启示

• 收入预测低于预期： Adobe 预测来年的收入将低于分析师的预期，这引起了人们的担忧.
• 人工智能投资： Adobe 正在向新的人工智能技术（如图像和视频生成器）投入资金，以保持市场竞争力.
• 缺乏明确的货币化指标： 投资者担心的是，Adobe 还没有明确计划如何将其人工智能工具转化为盈利产品.
• 市场表现不佳： 过去五年来，Adobe 的股价表现一直不如整体市场（标准普尔 500 指数），这让投资者感到沮丧.
• 市盈率： 这是衡量一家公司股价与其盈利相比有多昂贵的指标. Adobe 的市盈率低于 Autodesk 的市盈率，这意味着相比之下，Adobe 的价格可能较低. .

尽管Adobe正在推进其人工智能产品计划，但投资者很难对其充满信心，因为该公司还没有分享关于如何从这些产品中赚钱的明确信息.

本周三，Adobe 预测其 2025 财年的营收将在233.0 亿 美元至 235.5 亿美元之间. 这低于分析师平均预期的 237.8 亿美元，这加剧了投资者的担忧.

Adobe 管理层的兴奋点与投资者看到的似乎存在差距. Adobe 似乎对其在人工智能方面的努力持乐观态度，但投资者却不确定这些努力能否带来利润.

Adobe 一直在大力投资用于生成图像和视频的人工智能工具，以与 Stability AI 和 Midjourney 等新兴公司竞争. 这些人工智能工具包括视频生成技术，与 OpenAI 的 ChatGPT 驱动的产品（如 Sora）形成竞争.

然而，尽管有这些投资，Adobe 在将其人工智能工作转化为实际利润方面进展缓慢，导致多家投资公司下调了该公司的目标股价.

五年多来，Adobe 的股价一直跑输整体市场（SP 500）. Adobe 需要持续超出预期，才能重获长期投资者的信心. 围绕 Adobe 人工智能工具盈利能力的问题让情况变得更糟.

按照目前每股 493.10 美元的价格计算，如果继续下跌，Adobe 可能会损失近 250 亿美元的市值. 今年到目前为止，Adobe 的股价已经下跌了约 8%，而标准普尔 500 指数则上涨了 27.6%.

最后，Adobe 未来 12 个月的市盈率（P/E）为 26.46，低于欧特克（ADSK.O）的 33.63. 我们将拭目以待，看看 Adobe 的人工智能战略与其竞争对手相比如何，是否有助于改善公司业绩.

Adobe 如何实现人工智能货币化

Adobe 通过将人工智能整合到现有产品中，并使其收入来源多样化，来实现人工智能的货币化.

他们是这样做的.

• Adobe 将人工智能工具（如 Firefly 生成式人工智能模型）整合到创意云的高级层中. 这鼓励用户升级他们的计划，将人工智能创新与订阅驱动型收入相结合.
• Adobe 通过提供定制的人工智能模型来迎合大型企业的需求. 这使他们能够为定制解决方案收取溢价，这也是面向企业客户的 SaaS 公司常用的策略.
• 对于更高级的工具，Adobe 采用基于信用的系统. 这可以确保用户根据自己的人工智能使用水平付费，为个人和企业提供可扩展性.
• 与英伟达（NVIDIA）等公司的合作增强了 Adobe 的人工智能能力. 这些合作有助于降低成本，同时扩大产品范围，巩固其市场地位.
• Adobe 将订阅、附加组件、企业模式和有针对性的定价结合在一起，用于视频编辑等成本较高的工具.
• 为了拉动需求，Adobe 的目标是到 2030 年为 3000 万用户提供生成式人工智能培训. 这不仅能提高采用率，还能确保客户看到其工具的价值，从而创造忠诚度和长期收入.

Adobe 的人工智能货币化战略兼顾了从高级功能中直接获利和通过教育、合作伙伴关系和灵活定价获得的长期收益. 听起来很有前景.